巨富金业：现货黄金自隔夜上涨高位有所回吐，目前交投于3221美元附近

周五（5月16日）亚盘时段，现货黄金自隔夜上涨高位有所回吐，目前交投于3221美元附近。周四（5月15日）黄金市场出现了惊天大逆转行情，现货黄金价格在亚市早盘曾下跌近2%触及的3120.64美元/盎司（逾一个月低点），随后多头展开反攻，帮助金价暴力拉升，最终收于3239.58美元/盎司，单日涨幅近2%，振幅超过100美元。一方面是俄乌和谈推迟至周五，双方领导人均不再出席，市场打消了俄乌双方快速达成和平协议的预期，避险资金和逢低买盘快速回归黄金市场。另一方面，美国经济数据表现较差，美联储降息预期升温，美债收益率大幅下跌，美元指数也承压下行，给金价提供上涨动能。

周四公布的美国4月经济数据可谓"全军覆没"：生产者物价指数（PPI）意外下降0.5%，远低于预期的增长0.2%；零售销售增速从3月的1.7%断崖式下滑至0.1%；制造业产出下降0.4%，远超预期的0.2%降幅。这一系列数据直接导致美债市场剧烈波动。10年期美债收益率周四暴跌11个基点至4.435%，创下3月28日以来最大单日跌幅；对利率更敏感的2年期收益率更是重挫9.2个基点至3.961%。债券市场正在用真金白银投票——经济放缓已成定局。

美元指数0.2%的跌幅看似微不足道，但在特定背景下却成为压垮骆驼的最后一根稻草。周四的行情完美诠释了这一点。在疲软经济数据打压下，周四美元指数下跌0.2%至100.82回附近；实际利率下行：10年期TIPS收益率跌至1.8%下方。周四的数据为美联储降息创造了更大的空间，市场形成了更加鸽派的预期。

地缘局势方面，俄乌局势在5月15日出现戏剧性转折，普京拒绝与泽连斯基会面，仅派出"二级官员代表团"。泽连斯基怒斥："这是对我个人、对埃尔多安、对特朗普的不尊重"。俄罗斯外长发言人冷嘲："乌克兰正在变得越来越小"。周四当天，土耳其方面仅分别与乌克兰方面、俄罗斯方面举行了会谈。据塔斯社报道，俄罗斯与乌克兰在伊斯坦布尔的会谈可能推迟至周五举行。特朗普则表态声称："在我和普京会面之前，什么都不会发生"。美国务卿鲁比奥直言对会谈"期望不高"。200名记者在伊斯坦布尔空等多时，和谈实际陷入僵局。当地时间15日，乌克兰总统泽连斯基结束对土耳其的访问，前往阿尔巴尼亚。泽连斯基此前称，他将于16日与土耳其总统埃尔多安前往阿尔巴尼亚，参加欧洲政治共同体峰会。与此同时，伊朗核协议谈判也陷入胶着。虽然特朗普宣称"非常接近达成协议"，但伊朗消息人士透露"仍存在需要弥合的差距"。地缘政治风险的集中爆发，让黄金的避险属性得到极致彰显。

整体来看，美国经济衰退风险上升；美联储货币政策框架面临重构，俄乌冲突、中东局势等多重风险交织。或令金价面临更加错综复杂的局面，日内交易者留意美国5月密歇根大学消费者信心指数初值、美国4月进口物价指数月率。另外，需要继续关注乌克兰和俄罗斯的会谈，留意美国总统特朗普的动态消息。